ANÁLISE DA RELAÇÃO ENTRE RETORNO SOBRE INVESTIMENTOS E ESTRUTURA DE CAPITAL DE EMPRESAS LISTADAS NO IBRX 100
Journal Title: Revista Acadêmica Multidisciplinar - Year 2019, Vol 7, Issue 1
Abstract
As mudanças econômicas ocorridas nos últimos anos tornaram a dinâmica do mercado brasileiro mais complexo, o que impactou diretamente na administração das grandes organizações. Observa-se que o principal objetivo que antes era a lucratividade, passou a concorrer com outros objetivos, uma vez que a valorização no mercado de ações e a estrutura de capital ideal passaram a permear a alta gestão. Acompanhando estas mudanças, gestores buscam estratégias das mais diversas formas no sentido de combinar a melhor forma de financiamento, seja através de capital próprio ou de terceiros, com o melhor retorno esperado sobre seus investimentos. Através de pesquisa bibliográfica, tornou-se possível verificar a importância da gestão da estrutura de capital atrelada à tentativa de maximização dos lucros, uma vez que para os investidores é primordial que obtenham um retorno sobre seus investimentos. Dentro desse contexto, duas correntes teóricas importantes concorrem a respeito do endividamento da entidade. De um lado a teoria do Pecking Order, defendendo que quanto maior o endividamento da empresa menor será sua rentabilidade e de outro a teoria do Trade-Off, assumindo que quanto maior o endividamento maior será a rentabilidade da mesma. Assim, o presente estudo teve como objetivo, através de análise de Regressão, verificar a relação existente entre endividamento e rentabilidade das empresas listadas no IBrX 100, para o período de 2013 a 2018, e qual das teorias se confirma para o período em questão. Os resultados da pesquisa permitiram responder à questão de pesquisa, evidenciando uma correlação fraca e negativa, o que sugere uma adesão a Teoria Peking Order, ou seja, empresas com maior nível de endividamento tendem a ter um retorno sobre investimento menor.
Authors and Affiliations
Érica Abrantes de Oliveira Lima, Maria Antônia Barbosa, Sara Sued de Oliveira Diniz, Frank Nero Pena Vasconcelos
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