IMPLICATIONS OF INSIDER AND OUTSIDER CEOs ON FIRM PERFORMANCE: EVIDENCE FROM CEO SUCCESSIONS FROM TURKEY

Apply

IMPLICATIONS OF INSIDER AND OUTSIDER CEOs ON FIRM PERFORMANCE: EVIDENCE FROM CEO SUCCESSIONS FROM TURKEY

Journal Title: Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi - Year 2018, Vol 5, Issue 3

Abstract

This study investigates the performance consequences of Chief Executive Officer (CEO) succession in an emerging market as prior research suggests that the differences in the performance implications of CEO successor’s origin may be related to the distinctive contexts offered by these economies. Hence, we investigated the impact of a new CEO origin on firm profitability in Turkey for the years 2010 and 2011. The results showed that there is a positive association between outsider successors and postsuccession profitability in listed companies in Turkey. Further, the effects of unrelated and related outside succession on post-succession firm performance differ. While the related outsiders affect negatively the firm performance, unrelated outsiders contribute positively to the post-succession profitability (ROA). These findings thus contribute to the existing CEO succession literature by emphasizing the value of outsider CEOs’ fresh perspectives, new and diverse skills and initiative for change. GENİŞLETİLMİŞ ÖZET Araştırma Amaçları Şirket üst düzey yöneticilerinin şirket stratejilerinin oluşturulması sürecindeki rol ve katkıları nedeniyle şirket performansı üzerinde önemli etkileri bulunmaktadır. Bu çalışma şirket üst düzey yöneticilerinin firma finansal performansına etkileri üzerine yoğunlaşmakta ve özellikle yeni atanan bir CEO'nun (genel müdürün) kökeninin diğer bir deyişle bu kişinin şirket içinden atanan veya şirket dışından görevlendirilen bir yönetici olmasının firma kârlılığı üzerindeki etkisini gelişen bir ekonomide, Türkiye’de, araştırmayı amaçlamaktadır. Her ne kadar bu alanda gerçekleştirilen daha önceki çalışmalar bu ilişkiyi bir çok gelişmiş ülke bağlamında araştırmış ve sorgulamış olmasına rağmen küresel arenada gittikçe artan öneme sahip olan gelişen ülkelerde bu alanda göreceli olarak çok daha sınırlı sayıda çalışma yapılmıştır. Çalışma bu alandaki araştırma boşluğunu da doldurmayı amaçlamaktadır. Gelişen ekonomilerde gerçekleştirilmiş birçok araştırmanın gösterdiği gibi, CEO değişikliği ve CEO halefinin kökeninin performans üzerindeki etkileri ile ilgili elde edilen çelişkili bulguların nedeni bu ekonomiler tarafından sunulan farklı bağlamlarla ilgili olabilmektedir. İkinci olarak, aile mülkiyeti ve işletme grubu organizasyon yapılarının diğer bir çok durum gibi önemli olduğu gelişen ülke bağlamında genel müdür haleflerinin farklı özelliklerini kavramak için bu haleflerin kökeni üç grupta kavramsallaştırılmış ve kategorize edilmiştir. Son olarak, genel müdür değişikliklerinin performans etkilerinin firmanın değişim öncesi performansına bağlı olduğunu önerilmiştir. Ayrıca, değişim öncesi firma performansının yeni genel müdürün özellikleri ve firma performansı arasındaki ilişkiyi etkileme düzeylerinin belirlenmesi de hedeflenmiştir. Araştırma Metodolojisi Araştırma tasarımımız, genel müdür (CEO) değişikliği yaşayan firmaları içermektedir. Borsa İstanbul'da halka açık şirketler araştırmanın ana kütlesini oluşturmaktadır. Toplamda 258 firmaya ait 523 firma gözlemi incelemeye dahil edilmiştir. Yıllık firma performansı ve diğer firma özelliklerine ilişkin veriler KAP (Kamu Bilgilendirme Platformu) elektronik veri tabanından ve şirketlerin finansal raporlarından toplanmıştır. Nedenselliklerin daha iyi anlaşılması için, değişim öncesi ve değişim sonrası yıllar için veriler toplanmıştır. Yeni genel müdürün kökeninin şirketin finansal performansı üzerindeki etkileri regresyon analizi yardımıyla ölçülmüştür. Bulgu ve Sonuçlar Regresyon analizinin sonuçları, araştırma hipotezlerinden ikisine ampirik destek sağlamaktadır. İlk olarak, şirket dışından görevlendirilen yeni genel müdürlerin değişim sonrası aktif karlılığı ile ölçülen firma performansı ile pozitif ilişkili, şirket içinden atanan yeni genel müdürlerin ise negatif ilişkili olduğu sonucuna varılmıştır. Ayrıca, şirket dışından görevlendirilen genel müdürlerin şirket dışından ama aynı zamanda şirketle ilişkili veya ilişkisiz olmalarının performansı nasıl etkilediği de sorgulanmış ve bu genel müdürlerin etkilerinin farklılaştığı görülmüştür. Şirket dışından görevlendirilen fakat ilişkili yeni genel müdürler firmanın karlılığını olumsuz yönde etkilerken, ilgisiz dışsal genel müdürlerin aktif karlılığına pozitif katkıda bulundukları saptanmıştır. Diğer bir deyişle şirketle herhangi bir ilişkisi olmamış tamamıyla bağımsız yeni genel müdürlerin daha başarılı olduğunu söylemek mümkündür. Bu bulgular şirket dışından atanan genel müdürlerin şirkete yeni ve farklı bakış açıları ve farklı beceriler ve değişim dinamikleri getirme potansiyellerinin önemini vurgulamaktadır. Ayrıca çalışmanın yeni genel müdür kökeninin firma performansına etkilerini inceleyen yazındaki tutarsız birbiriyle çelişen bulguları, bazı iç ve dış koşulları gelişmiş ekonomi bağlamındakilere göre farklı olan gelişen bir ekonomiden elde edilen bu bulgularla bir araya getirerek anlamlandıracağını ve destekleyebileceğini de belirtmekte fayda var. Çalışmamız aynı zamanda bazı anahtar içsel koşulların genel müdür değişimi sonrası şirket sonuçlarını nasıl etkilediğini de incelemektedir. Kurama uygun olarak, dışardan atanan genel müdürlerin ve özellikle ilgisiz dış CEO'ların olumlu performans etkilerinin, aile şirketleri ve yabancı sermayeli şirketlerde özellikle güçlü olduğunu görülmüştür. Bununla birlikte, dışardan atanan genel müdürlerin performans üzerindeki olumlu etkilerinin özellikle değişim öncesi firma performansının düşük olduğu koşullarında güçlü olacağı varsayılmıştır anacak bu hipoteze destek bulunamamıştır.

Authors and Affiliations

Aylin ATAAY

Keywords

CEO succession outside succession inside succession firm performance emerging economy Genel Müdür değişimleri şirket içi halefler şirket dışı halefler firma performansı gelişen ekonomiler

TÜRKİYE’DE FAALİYET GÖSTEREN MEVDUAT BANKALARININ PERFORMANS ANALİZİ: BÜYÜKLÜK VE SAHİPLİK YAPISI AYRIMIYLA BİR KARŞILAŞTIRMA

EXTENDED SUMMARY Background Today, since the competition in every kind of market intensifies, business entities must measure and review their performance regularly to survive in highly competitive environment. As competi...

İÇSEL PAZAR YÖNLÜLÜK, PAZARLAMA YETENEKLERİ, ÖRGÜTSEL PERFORMANS ETKİLEŞİMİ: ANTALYA İLİ OTEL İŞLETMELERİNDE BİR UYGULAMA

Bu çalışmanın amacı, Antalya ilinde yer alan dört ve beş yıldızlı otel işletmelerinde içsel pazar yönlülük, pazarlama yetenekleri (pazar duyarlılık ve müşteri bağlantı yetenekleri) ve örgütsel performans etkileşimini bel...

EP ID EP445484
DOI 10.30798/makuiibf.417482
Views 129
Downloads 0