L’étude de la normalité et des caractéristiques stochastiques des distributions de rentabilité des fonds d’investissement marocains
Journal Title: Revue du contrôle, de la comptabilité et de l’audit - Year 2018, Vol 6, Issue 0
Abstract
Les dernières crises financières et les turbulences qu’elles ont engendrées ont remis en cause la fiabilité des mesures classiques de la finance. Ainsi, vérifier et valider les fondements méthodologiques et les résultats des recherches en finance quantitative ne se fera qu’à travers l’étude des caractéristiques stochastiques relatives aux séries chronologiques des titres financiers et des fonds d’investissement. Ainsi, il sera difficile d’approuver la validité des mesures basées sur les modèles classiques de la finance dans le cas où les distributions ne suivent pas une loi normale. Notre étude a porté sur 135 fonds d’investissement et des 5 principaux indices boursiers au cours de la période allant de Janvier 2008 à Décembre 2014, et dont les résultats ont souligné le manque de maturité du marché financier marocain, la faible liquidité des titres qui composent les fonds ainsi que la faible fréquence de transaction. En outre, les mesures de risque et de performance, construites sur l’hypothèse de normalité des distributions des rentabilités, comme la variance et le ratio de Sharpe s’avèrent donc inappropriées.
Authors and Affiliations
Omar KHARBOUCH ; Driss DAOUI
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