Czynniki psychologiczne a skuteczność inwestycyjna na rynku kapitałowym
Journal Title: Zarządzanie i Finanse - Year 2013, Vol 11, Issue 2
Abstract
Celem tego artykułu było uwypuklenie psychologicznych zachowań inwestorów prowadzących do powstawania strat w inwestycjach giełdowych w kontekście pewności siebie oraz błędów prognostycznych. Postawiono hipotezę, że nadmierna pewność siebie wykazywana przez ¬inwestorów, często wynikająca z dużej wiedzy merytorycznej, sprzyja powsta¬waniu strat w inwestycjach giełdowych. Cel został zrealizowany przez kontrolowany eksperyment naukowy wykonany na grupie początkujących inwestorów, pozwalający na zbadanie ich pewności siebie oraz ocenę ich reakcji na zmieniające się warunki rynkowe. Grupę 42 studentów kierunku Finanse i Rachunkowość III roku I stopnia podano trójstopniowemu badaniu, polegającemu na wypełnieniu ankiet na temat znajomości rynku kapitałowego (ocena od 1 do 5), wspomaganego pytaniami naprowadzającymi. Następnie zastosowano eksperyment badający pewność siebie respondentów, polegający na odpowiedzi na -pytania z określeniem przedziału możliwego występowania odpowiedzi prawidłowej. Ostatnim elementem był udział w grze giełdowej, w trakcie której respondenci mieli w czasie rzeczywistym reagować na zamieniające się warunku na rynku kapitałowym. W tym celu zostały przygotowane cztery papiery wartościowe, trzy spółki z warszawskiej GPW oraz obligacja Skarbu Państwa. 10-letnie notowania tychże papierów zostały skompresowane do sześciomiesięcznych okresów, dzięki którym można było uzyskać efekt udziału w długoterminowym procesie inwestycyjnym. Celem działań respondentów była maksymalizacja wartości portfela. Wynikiem tej części badania były portfele inwestorów oraz przebieg ich zmienności. Z perspektywy przeprowadzonych analiz należy stwierdzić, że postawiona hipoteza nie została potwierdzona. Wyniki stóp zwrotu z portfela uzyskiwane przez inwestorów w badaniu kontrolnym są bardzo zróżnicowane. Respondenci pewni swojej wiedzy osiągają wyniki powyżej średniej i odwrotnie. Nie można w tym obszarze określić wyraźnych tendencji. Podział grupy respondentów ze względu na płeć również nie okazał się przełomowy w wykonanej analizie, ponieważ udzielane odpowiedzi są na tyle podobne, że w znaczący sposób nie róż¬nicują znaczenia wyników. Podsumowując, należy stwierdzić, że w badanej grupie respondentów, studentów studiów ekonomicznych, wyniki inwestycyjne uzyskiwane w kontrolowanej grze giełdowej nie zależą od płci, wiedzy oraz pewności siebie.
Authors and Affiliations
Radosław Pastusiak
Keywords
Related Articles
- EP ID EP147210
- DOI -
- Views 43
- Downloads 0
Koncepcja usprawnienia zarządzania popytem na energię elektryczną w Polsce
Powrót w Polsce, po dwudziestu latach, administracyjnego ograniczenia poziomu zużycia energii elektrycznej (tzw. stopni zasilania) i wynikających z tej sytuacji konsekwencji ekonomicznych dla całego kraju jest m.in. rezu...
Reflections on the profitability of the banking sector in Poland
The purpose of this article is to analyse the financial results and evaluation of selected aspects of the profitability of banks in the Polish banking sector. This paper presents empirical data on the banking secto...
Faculties financing from European funds as a factor in the develop-ment of Polish companies from the SME sector
This article aims to analyze the importance of faculties funding from ex-ternal sources to stimulate the development of the Polish economy based largely on the SME sector. The article shortly presents development of entr...
Skorygowana o ryzyko opłata za gwarancje depozytowe a ryzyko systemowe banku
Korygowanie poziomu opłat wnoszonych przez banki uczestniczące w systemie gwarantowania depozytów odpowiednio do poziomu reprezentowanego ryzyka traktowane jest w teorii finansów jako sposób na przezwyciężenie wzro...
The specificity of hospital’s financial management
Hospitals are increasingly treated as businesses which operate in accordance with market economy rules, omitting the specifics of the health care. Many entities are in poor condition, having trouble with liquidity and so...