Optymizm menedżerski a koszt kapitału Zastosowanie podejścia SEM w odniesieniu do niemieckiego rynku kapitałowego
Journal Title: Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości - Year 2016, Vol 2016, Issue 86
Abstract
Prezentowane w artykule badanie dotyczy pierwszej analizy wpływu optymizmu menedżerskiego na politykę finansową przedsiębiorstw i koszt kapitału. Zbytnia pewność oddziałuje na decyzje inwestycyjne i finansowe, może mieć zatem wpływ pośredni lub bezpośredni na ryzyko i wartość przedsiębiorstwa. Wprzeciwieństwie do wcześniejszych badań empirycznych, które koncentrowały się na analizie dźwigni, w niniejszym artykule uwzględniono również miary ryzyka w celu dekompozycji kosztu kapitału oraz określenia bezpośrednich i pośrednich skutków optymizmu menedżerskiego za pomocą modelowania równań strukturalnych (structural equation modeling – SEM). Opierając się na dużej próbie spółek gieł-dowych notowanych w Niemczech, w badaniu empirycznym udowodniono, że optymistycznie nastawie-ni menedżerowie powodowali większe ryzyko kapitałowe oraz większe ryzyko niewypłacalności. Jednak efekt ten nie był spowodowany wyborem dźwigni, a zatem musiał być konsekwencją decyzji podejmo-wanych w obszarze polityki inwestycyjnej. Niemniej optymistyczne zarządzanie przyczynia się z kolei do znacznej redukcji całkowitego kosztu kapitału.
Authors and Affiliations
Jan-Hendrik Meier, Walid Esmatyar
Keywords
Related Articles
- EP ID EP81720
- DOI 10.5604/16414381.1198981
- Views 139
- Downloads 0
Integracja funkcji rachunkowości globalnie
Wartykule przedstawiono, w jaki sposób duńskie główne centrale przedsiębiorstw wykorzystują różne globalne tryby integracji w celu zintegrowania jednej funkcji biznesowej, tj. funkcji rachunkowości, ich estońskich filii....
Customer relations in contemporary management accounting methods
The aim of the paper is to present changes in management accounting driven by the application of a new approach oriented towards construction of the picture of relations with the customers. The issues discussed in the pa...
Pożyczki od jednostek powiązanych a wygładzanie zysków przez polskie przedsiębiorstwa prywatne
Celem artykułu jest sprawdzenie, czy finansowanie polskich przedsiębiorstw prywatnych, często zarządzanych przez właścicieli, pożyczkami od jednostek powiązanych zmniejsza ich skłonność do wygładzania zysków dzięki niższ...
Interorganizational management accounting: scope and specificity
Due to dynamic development of business networks worldwide the phenomenon of interorganizational management accounting is attracting increasing attention. The aim of the paper is to present the main characteristics and sc...
Raport zintegrowany jako źródło informacji o podejściu przedsiębiorstwa do zarządzania ryzykiem
Raport zintegrowany jako źródło informacji o podejściu przedsiębiorstwa do zarządzania ryzykiem<br/><br/>W artykule przedstawiono ocenę raportu zintegrowanego jako narzędzia do komunikowania podejścia do zarządzania ryzy...