Why Do Firms Issue Convertible Bonds? An Analysis of the Polish Convertible Debt Market between 2009 and 2017
Journal Title: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska Sectio H Oeconomia - Year 2018, Vol 0, Issue 0
Abstract
The purpose of the article was to identify the motives for the use of convertible bonds on the Polish capital market. First, empirical examination of 71 convertible sales carried out between 2009 and 2017 by 38 issuers listed on the Warsaw Stock Exchange shows that more than half of convertibles are issued by undervalued companies with good financial performance to finance new investment projects, which is a more favourable alternative to the issuance of common stock. Second, one-third of convertibles is used by firms in financial distress to support their restructuring process as a cheaper and faster source of backdoor equity financing. Third, every fifth convertible bond is issued for tax benefits available under Polish law.
Authors and Affiliations
Damian Kaźmierczak
Keywords
Related Articles
- EP ID EP614182
- DOI 10.17951/h.2018.52.5.17-25
- Views 41
- Downloads 0
Makroekonomiczne skutki wprowadzenia waluty euro w wybranych krajach członkowskich Unii Europejskiej, Macroeconomic Effects of the Euro Introduction in Selected EU Member States
Przystępując do UE, kraje członkowskie (w tym Polska) zobowiązały się do przyjęcia waluty euro. Zastąpienie waluty krajowej walutą europejską jest ogromnym wyzwaniem dla danej gospodarki i procesem, w ramach którego nale...
Evaluating Working Life Quality in Ukraine in Terms of Business Responsibility, Ocena jakości życia osób pracujących na Ukrainie w aspekcie odpowiedzialności biznesu
The methodological approaches to the statistical evaluation of working life quality (WLQ) are summarized. The complex of indicators are identified, which are harmonized in accordance with the provisions of decent work co...
Analiza rentowności wybranych banków komercyjnych w Polsce, Profitability Analysis of the Selected Commercial Banks in Poland
This article discusses the concept of profitability and methods of profitability analysis of a bank. Based on statistical data, the article provides evidence of a significant role of commercial banks in the Polish bankin...
Ewolucja układu budżetu zadaniowego w obszarze polityki kulturalnej państwa na przykładzie Polski i Francji
We właściwej konstrukcji budżetu zadaniowego mierniki stanowią jeden z najistotniejszych elementów, który warunkuje prawidłową ocenę stopnia osiągnięcia celu poprzez wykonane zadania i działania. Celem niniejszych badań...
Kanadyjski system emerytalny – model do naśladowania?, The Canadian Pension System – a Model to Follow?
The aim of this paper is to present the characteristics of the Canadian pension scheme as a possible alternative to the desirable direction of change and transformation in the Polish pension system. The Canadian pension...