Czynniki objaśniające ryzyka krajowych funduszy absolutnej stopy zwrotu
Journal Title: Zarządzanie i Finanse - Year 2013, Vol 11, Issue 2
Abstract
Celem niniejszego artykułu jest identyfikacja czynników wpływających na realizację stóp zwrotu przez fundusze absolutnej stopy zwrotu, a tym samym określenie, które z nich wpływają na ryzyko tych funduszy. Autor próbuje odpowiedzieć na pytanie, czy na fundusze absolutnej stopy zwrotu oraz fundusze hedgingowe oddziałują podobne czynniki ryzyka, co mogłoby sugerować stosowanie przez nie podobnych strategii i ekspozycji na ryzyko. Ocena rodzimych funduszy została wykonana przez zastosowanie modelu ekonometrycznego opartego na regresji liniowej, analizującego dzienne stopy zwrotu jednostek uczestnictwa badanych funduszy, różnych klas aktywów rynku finansowego oraz innych czynników mogących mieć na nie wpływ, stosowanych wcześniej dla rynku funduszy hedgingowych na świecie. Stwierdzono występowanie nieliniowości stóp zwrotu, co sugeruje, że w badaniu sprawdzającym, czy realizują one absolutną stopę zwrotu, powinno się sięgać po zaawansowane modele uwzględ-niające krzywoliniowość. Zaobserwowano również występowanie zależności funduszy od swoich potencjalnych benchmarków, co może sugerować nieosiąganie przez nie absolutnej stopy zwrotu. Stwierdzono również istotną, choć niejednoznaczną zależność stopy zwrotu z funduszy od aktualnej płynności rynku. Pozostałe czynniki okazały się w zasadzie nieistotne lub miały mały wpływ na analizowane zwrotu. Przeanalizowane dane wskazują na to, że badane krajowe fundusze absolutnej stopy zwrotu wykazują pewne cechy funduszy hedgingowych, zwłaszcza występowanie nieliniowości stóp zwrotu może wskazywać na używanie strategii wykorzystujących dźwignię finansową lub instrumenty pochodne.
Authors and Affiliations
Piotr Jaworski
Keywords
Related Articles
- EP ID EP88448
- DOI -
- Views 99
- Downloads 0
Możliwości zastosowania etycznej zasady wzajemności w ocenie międzypokoleniowych projektów inwestycyjnych
Celem artykułu jest identyfikacja możliwości rozszerzenia kryterium decyzyjnego w ocenie inwestycji międzypokoleniowych o aspekty etyczne w oparciu o założenia etycznej zasady wzajemności. Na podstawie krytycznej a...
Zarządzanie ryzykiem „merit goods”
Ryzyko finansowe codzienności wymaga nowych miar swojej skuteczności. Jedną z nich jest jakość życia. Na jakość życia składa się miedzy innymi po-czucie włączenia lub wyłączenia w ofertę profesjonalnych pośredników...
Depositary Receipt as a Financing Instrument for Companies from BRIC countries
BRIC countries (Brazil, Russia, India, China) played an important role in the global economy in the recent years. Countries are an example of rapid economy growth and increasing participation in the creation of the...
Activity of Podlachia Lingerie Cluster as the example of cooperative benefits
The purpose of this article is to present the benefits of cooperation of the companies in the structures of clusters, as well as verification on the basis of public data if Podlachia Lingerie Cluster reached such benefit...
Market opportunities for specialized language services
The aim of this article is to analyze the market potential for specialized language services comprising English courses and translation services (EN-PL and PL-EN) offered for individuals working in the field of bus...