Czynniki objaśniające ryzyka krajowych funduszy absolutnej stopy zwrotu
Journal Title: Zarządzanie i Finanse - Year 2013, Vol 11, Issue 2
Abstract
Celem niniejszego artykułu jest identyfikacja czynników wpływających na realizację stóp zwrotu przez fundusze absolutnej stopy zwrotu, a tym samym określenie, które z nich wpływają na ryzyko tych funduszy. Autor próbuje odpowiedzieć na pytanie, czy na fundusze absolutnej stopy zwrotu oraz fundusze hedgingowe oddziałują podobne czynniki ryzyka, co mogłoby sugerować stosowanie przez nie podobnych strategii i ekspozycji na ryzyko. Ocena rodzimych funduszy została wykonana przez zastosowanie modelu ekonometrycznego opartego na regresji liniowej, analizującego dzienne stopy zwrotu jednostek uczestnictwa badanych funduszy, różnych klas aktywów rynku finansowego oraz innych czynników mogących mieć na nie wpływ, stosowanych wcześniej dla rynku funduszy hedgingowych na świecie. Stwierdzono występowanie nieliniowości stóp zwrotu, co sugeruje, że w badaniu sprawdzającym, czy realizują one absolutną stopę zwrotu, powinno się sięgać po zaawansowane modele uwzględ-niające krzywoliniowość. Zaobserwowano również występowanie zależności funduszy od swoich potencjalnych benchmarków, co może sugerować nieosiąganie przez nie absolutnej stopy zwrotu. Stwierdzono również istotną, choć niejednoznaczną zależność stopy zwrotu z funduszy od aktualnej płynności rynku. Pozostałe czynniki okazały się w zasadzie nieistotne lub miały mały wpływ na analizowane zwrotu. Przeanalizowane dane wskazują na to, że badane krajowe fundusze absolutnej stopy zwrotu wykazują pewne cechy funduszy hedgingowych, zwłaszcza występowanie nieliniowości stóp zwrotu może wskazywać na używanie strategii wykorzystujących dźwignię finansową lub instrumenty pochodne.
Authors and Affiliations
Piotr Jaworski
Keywords
Related Articles
- EP ID EP88448
- DOI -
- Views 90
- Downloads 0
Green Lean in Services
The study presents the basic aspects of the improvement of the company using Green Lean concept. The authors refer to the basics of this concept, present its theoretical aspects together with a review of possible actions...
Individual creativity development of people entering the labour market – results of empirical studies
Employees entering the labour market cannot compete with other candidates in terms of professional and vocational experience. Consequently, it is important for them to show other personal assets (features, predispo...
Risks related to quality management systems implementation – some lessons learned from Czech Republic
The ISO Guide 73 as well as the ISO 31000 standard defines risk as effect of uncertainty on objectives. Any risk can be viewed as a chance of particular situation or event, which will have an impact upon organizations´ o...
Investor sentiment in real estate markets – behavioral approach
In times of highly increasing globalization, market participants are trying to meet the new demands created by market mechanism and the global economy. All market participants, including those of the real estate ma...
Narzędzia proinnowacyjnego zarządzania kapitałem ludzkim w przedsiębiorstwach województwa świętokrzyskiego w latach 2005-2011
W artykule przedstawiono zakres wykorzystywania w przedsiębiorstwach województwa świętokrzyskiego proinnowacyjnych narzędzi zarządzania kapitałem ludzkim. Przedsiębiorstwa objęte badaniem zadeklarowały wykorzystywanie pr...