Modele zmienności w kalkulacjach Value at Risk – ocena i dobór modelu
Journal Title: Zarządzanie i Finanse - Year 2013, Vol 11, Issue 1
Abstract
Wykorzystanie modeli wartości zagrożonej (VaR) w praktyce zarządzania finansowego stale rośnie, ze względu na użyteczność odnośnie pomiaru ryzyka finansowego oraz wykorzystania VaR do ustanawiania limitów kapitałowych, płynności, czy zabezpieczeń. Obecne warunki rynkowe cechuje znaczna zmienność parametrów, które determinują wartości wyliczanych modelami VaR wyników. Z definicji VaR wynika, że kluczowe znaczenie dla poprawności wyników modeli VaR ma dobór modeli zmienności. Artykuł opisuje i ocenia cztery modele zmienności: odchylenie standardowe, prostą kwadratową średnią ruchomą, model zmienności GARCH oraz model EWMA. Szczególna uwaga została poświęcona konstrukcji miar zmienności oraz zachowaniu modeli zmienności, tzn. odwzorowywaniu zmian empirycznych przez modele zmienności. Analizy obrazują, że znaczenie ma nie tylko dobór modelu zmienności ale również jego kalibracja, tzn. odpowiednie dobranie okresu, z którego wyprowadzana jest zmienność. W konkluzji stwierdzono, że modele VaR zapewniają dostateczny poziom precyzji szacunków ryzyka, pod warunkiem, że wy-korzystywane są właściwie skalibrowane modele zmienności w określonym kontekście zarządzania.
Authors and Affiliations
Dariusz Letkowski
Keywords
Related Articles
- EP ID EP121141
- DOI -
- Views 48
- Downloads 0
Dobre praktyki w zarządzaniu jakością kształcenia na studiach doktoranckich uczelni technicznych – na przykładzie Politechniki Gdańskiej
W pierwszej części opracowania zaprezentowano europejskie standardy w zakresie zarządzania jakością kształcenia przyjęte przez europejskie gremia zajmujące się szkolnictwem wyższym oraz omówiono poziom zaawansowa...
Prospects for The Development of Carbonfree Energy in The Context of Polish Energy Security
Energy security of the country relies on a long — term sustainable adjustment of energy supply, to the projected energy demand while taking into account economic and environmental factors. Important factor in reduc...
Credit rating agencies - early warning institutions or entities destabilizing financial markets?
The purpose of this article is to highlight the role of credit rating agencies in the development of the global financial crisis, which began in the first decade of the twenty-first century. The evolution of the gl...
Legal – economic dilemmas of protection against the effects of the introduction of flood insurance for catastrophic example
The system of flood insurance in Poland is faulty and the regulations on which it is based are ineffective. The reason for taking actions in this direction was the experience with appearance and loss adjustment of...
The Central Bank’s Role in Macroprudential Supervision (
The article focuses on the central bank’s newly acknowledged responsibility for macroprudential policy. The new architecture of financial markets, including macroprudential supervision is being developed. This is...