Modele zmienności w kalkulacjach Value at Risk – ocena i dobór modelu
Journal Title: Zarządzanie i Finanse - Year 2013, Vol 11, Issue 1
Abstract
Wykorzystanie modeli wartości zagrożonej (VaR) w praktyce zarządzania finansowego stale rośnie, ze względu na użyteczność odnośnie pomiaru ryzyka finansowego oraz wykorzystania VaR do ustanawiania limitów kapitałowych, płynności, czy zabezpieczeń. Obecne warunki rynkowe cechuje znaczna zmienność parametrów, które determinują wartości wyliczanych modelami VaR wyników. Z definicji VaR wynika, że kluczowe znaczenie dla poprawności wyników modeli VaR ma dobór modeli zmienności. Artykuł opisuje i ocenia cztery modele zmienności: odchylenie standardowe, prostą kwadratową średnią ruchomą, model zmienności GARCH oraz model EWMA. Szczególna uwaga została poświęcona konstrukcji miar zmienności oraz zachowaniu modeli zmienności, tzn. odwzorowywaniu zmian empirycznych przez modele zmienności. Analizy obrazują, że znaczenie ma nie tylko dobór modelu zmienności ale również jego kalibracja, tzn. odpowiednie dobranie okresu, z którego wyprowadzana jest zmienność. W konkluzji stwierdzono, że modele VaR zapewniają dostateczny poziom precyzji szacunków ryzyka, pod warunkiem, że wy-korzystywane są właściwie skalibrowane modele zmienności w określonym kontekście zarządzania.
Authors and Affiliations
Dariusz Letkowski
Keywords
Related Articles
- EP ID EP121141
- DOI -
- Views 43
- Downloads 0
The role of the profitability criterion in discriminatory methods assessing the bankruptcy threat for a company
W analizie finansowej coraz powszechniej wyrażany jest pogląd, że nadwyżka pieniężna jest wiarygodniejszym miernikiem oceny efektywności gospodarowania przedsiębiorstwa niż księgowa wartość zysku netto. Wyniki finansowe...
Minimum required rate of return and profitability of assets gathered in Polish and Swiss pension funds
The first part of the article presents the rules regarding the functioning of the Swiss pension system, showing the role of pension funds in the scheme and the significance of mechanisms protecting their members. T...
Jakość polityki wynagradzania kadry kierowniczej banków w Polsce – analiza jakościowa
Celem artykułu jest ocena jakości polityki wynagradzania członków kadry zarządzającej banków w Polsce. Badanie zostało przeprowadzone dla okresu 2005–2013 na próbie 16 banków notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowy...
Zastosowanie wielowymiarowej analizy porównawczej w doborze spółek do portfela inwestycyjnego
W pracy przedstawiono wielowymiarowe metody analizy porównawczej, które mogą być pomocne w doborze spółek do portfela inwestycyjnego. W tym celu wykorzystano porządkowanie liniowe metodą sum, tworząc ranking spółek...
Implementation of virtual teams in organization
Rapid development of the Internet and interconnected communication technologies allowed companies to implement teams working across time, distance, cultural context and organizational boundaries. Virtual teams as a solut...