Modele zmienności w kalkulacjach Value at Risk – ocena i dobór modelu
Journal Title: Zarządzanie i Finanse - Year 2013, Vol 11, Issue 1
Abstract
Wykorzystanie modeli wartości zagrożonej (VaR) w praktyce zarządzania finansowego stale rośnie, ze względu na użyteczność odnośnie pomiaru ryzyka finansowego oraz wykorzystania VaR do ustanawiania limitów kapitałowych, płynności, czy zabezpieczeń. Obecne warunki rynkowe cechuje znaczna zmienność parametrów, które determinują wartości wyliczanych modelami VaR wyników. Z definicji VaR wynika, że kluczowe znaczenie dla poprawności wyników modeli VaR ma dobór modeli zmienności. Artykuł opisuje i ocenia cztery modele zmienności: odchylenie standardowe, prostą kwadratową średnią ruchomą, model zmienności GARCH oraz model EWMA. Szczególna uwaga została poświęcona konstrukcji miar zmienności oraz zachowaniu modeli zmienności, tzn. odwzorowywaniu zmian empirycznych przez modele zmienności. Analizy obrazują, że znaczenie ma nie tylko dobór modelu zmienności ale również jego kalibracja, tzn. odpowiednie dobranie okresu, z którego wyprowadzana jest zmienność. W konkluzji stwierdzono, że modele VaR zapewniają dostateczny poziom precyzji szacunków ryzyka, pod warunkiem, że wy-korzystywane są właściwie skalibrowane modele zmienności w określonym kontekście zarządzania.
Authors and Affiliations
Dariusz Letkowski
Keywords
Related Articles
- EP ID EP121141
- DOI -
- Views 35
- Downloads 0
Zero Moment of Truth – nowe wyzwanie dla zarządzania marketingowego
W artykule przedstawiono koncepcje związane ze zwyczajami zakupowy-mi konsumentów, grupy uwarunkowań stymulujących zakup oraz determinanty zachowań. Następnie przedstawiono studium literaturowe dotyczące pierwszego i dru...
Application of Institutional Forms of Protection of The Intellectual Property in Enterprise - Outline of The Problem
Economic subjects, which its strategy based at the innovative potential need to make efficient use of available intellectual assets value and should therefore take measures to ensure the development and protection of the...
Integration of IT systems – Inter-Organizational exchange of infor-mation
New emerging network technologies offer new ways to communications between companies. Enable more dynamic business partnerships. Simple oper-ation allows building an infrastructure that helps companies adapt joint action...
Zasobowy kontekst sukcesu przedsiębiorstwa
W opracowaniu podjęto rozważania dotyczące roli zasobów dla kształtowania się sprawności strategicznej. Problematyka zasobów i ich znaczenia od lat stanowi przedmiot zainteresowań badawczych. Niniejsze opracowanie...
Public trust institutions with regards to relations between enterprises and banks
Since deposits are guaranteed by governments banks’ safekeeping function is of no importance. Meanwhile in their crediting function the relations between banks and enterprises has become highly asymmet-rical. For b...