W poszukiwaniu przyczyn długookresowej reakcji cenowej po dokonaniu emisji IPO
Journal Title: Zarządzanie i Finanse - Year 2013, Vol 11, Issue 2
Abstract
Wiele badań z ostatnich lat poświęcono kwestii pomiaru długookresowej reakcji cenowej na dokonanie pierwotnych emisji akcji. Przeważająca ich część wskazuje na istnienie negatywnych stóp zwrotu, aczkolwiek rezultaty są silnie zróżnicowane. Przeprowadzone badania wyłaniają kilka możliwych przyczyn. Pierwsza z nich odwołuje się do teorii rozbieżności opinii i ma podłoże behawioralne. Odnosi się do tezy hot-market, problemu plasowania emisji w odpowiednim czasie oraz zagadnienia kreowania kondycji spółki na bardziej korzystną. Długoterminową reakcję można wyjaśnić również na gruncie teorii sygnałów. Wówczas underpricing jest swego rodzaju dyskontem oferowanym w celu sygnalizowania wartości spółki, a mniejsze wpływy podczas IPO są re-kompensowane podczas kolejnych emisji. W trzecim nurcie badań negatywna reakcja postrzegana jest jako błąd pomiaru wynikający z niedostatków warsztatu statystycznego wykorzystywanego do oceny konsekwencji działań przedsiębiorstw.Ostateczne rozwiązanie problemu długoterminowej reakcji na dokona-nie IPO wymaga kompleksowych badań empirycznych.
Authors and Affiliations
Joanna Lizińska
Keywords
Related Articles
- EP ID EP162641
- DOI -
- Views 55
- Downloads 0
Merchandising – aktywizacja przedsiębiorstwa przez sprzedaż. Mierniki wykonania zobowiązania
Do Polski merchandising dotarł stosunkowo późno, gdyż dopiero na początku lat 90-tych XX wieku. Wynikało to z faktu izolacji handlowej i braku możliwości swobodnego przepływu towarów, a wraz z nimi trendów i technik hand...
Business model of Enterprise Operating in Interorganizational Network
The growing significance of interorganizational networks became to be a premise of reflections on the influence enterprises business models. It is assumed, that models are oriented into shareholders value maximizing. On...
Risks related to quality management systems implementation – some lessons learned from Czech Republic
The ISO Guide 73 as well as the ISO 31000 standard defines risk as effect of uncertainty on objectives. Any risk can be viewed as a chance of particular situation or event, which will have an impact upon organizations´ o...
Automatyczna kontrola jakości mikroziaren ściernych
W artykule przedstawiono skomputeryzowaną analizę wielkości i kształtu mikroziaren ściernych przy użyciu specjalnego oprogramowania MultiScan v6.08 oraz zautomatyzowane pomiary z wykorzystaniem analizatora laserowego A...
The prospects for competition, cooperation and coopetition in the sector of property developers in Poland
The aim of this dissertation was to show the directions of development of the Polish sector of residential real estate. It was also meant to point out that in the current slowdown in economy, property developers aim at c...