W poszukiwaniu przyczyn długookresowej reakcji cenowej po dokonaniu emisji IPO
Journal Title: Zarządzanie i Finanse - Year 2013, Vol 11, Issue 2
Abstract
Wiele badań z ostatnich lat poświęcono kwestii pomiaru długookresowej reakcji cenowej na dokonanie pierwotnych emisji akcji. Przeważająca ich część wskazuje na istnienie negatywnych stóp zwrotu, aczkolwiek rezultaty są silnie zróżnicowane. Przeprowadzone badania wyłaniają kilka możliwych przyczyn. Pierwsza z nich odwołuje się do teorii rozbieżności opinii i ma podłoże behawioralne. Odnosi się do tezy hot-market, problemu plasowania emisji w odpowiednim czasie oraz zagadnienia kreowania kondycji spółki na bardziej korzystną. Długoterminową reakcję można wyjaśnić również na gruncie teorii sygnałów. Wówczas underpricing jest swego rodzaju dyskontem oferowanym w celu sygnalizowania wartości spółki, a mniejsze wpływy podczas IPO są re-kompensowane podczas kolejnych emisji. W trzecim nurcie badań negatywna reakcja postrzegana jest jako błąd pomiaru wynikający z niedostatków warsztatu statystycznego wykorzystywanego do oceny konsekwencji działań przedsiębiorstw.Ostateczne rozwiązanie problemu długoterminowej reakcji na dokona-nie IPO wymaga kompleksowych badań empirycznych.
Authors and Affiliations
Joanna Lizińska
Keywords
Related Articles
- EP ID EP162641
- DOI -
- Views 36
- Downloads 0
Breakthrough Innovations in Open Innovation Model and Free Revealing Economics
The paper presents new concepts considering creation and commercialization of innovations, focusing on breakthrough innovations (inventions) and imitative innovations (imitations). Author characterized in the repor...
Wdrażanie Systemu Bolońskiego jako przykład zarządzania zmianą narzuconą
Niniejszy artykuł został podzielony na cztery punkty. Punkt pierwszy ,,Zarządzanie zmianą narzuconą – istota, przebieg procesu” omawia problematykę zarządzania zmianą narzuconą. Wyłoniono tu różnice między zarządza-niem...
Doświadczenia polskiego rynku nieruchomości mieszkaniowych po wprowadzeniu tzw. ustawy deweloperskiej
W opracowaniu autorka podejmuje próbę wstępnej oceny funkcjonowania na polskim rynku mieszkaniowym ustawy o ochronie praw nabywcy lokalu mieszkalnego lub domu jednorodzinnego, przesłanką wprowadzenia której była przede w...
Specyfika rynku usług zdrowotnych
W celu zagwarantowania skuteczności i efektywności działalności marketingowej w podmiotach świadczących usługi zdrowotne niezbędne jest pozna-nie specyfiki rynku usług zdrowotnych. W artykule przedstawiono cechy charakte...
The influence of longevity risk on the sustainability of pension systems
Year by year people are living longer and longer. Not only the life expectancy at birth increases, but also, and for the developed countries in particular, life span 65 plus. Longevity risk, and its unpredictabilit...