W poszukiwaniu przyczyn długookresowej reakcji cenowej po dokonaniu emisji IPO
Journal Title: Zarządzanie i Finanse - Year 2013, Vol 11, Issue 2
Abstract
Wiele badań z ostatnich lat poświęcono kwestii pomiaru długookresowej reakcji cenowej na dokonanie pierwotnych emisji akcji. Przeważająca ich część wskazuje na istnienie negatywnych stóp zwrotu, aczkolwiek rezultaty są silnie zróżnicowane. Przeprowadzone badania wyłaniają kilka możliwych przyczyn. Pierwsza z nich odwołuje się do teorii rozbieżności opinii i ma podłoże behawioralne. Odnosi się do tezy hot-market, problemu plasowania emisji w odpowiednim czasie oraz zagadnienia kreowania kondycji spółki na bardziej korzystną. Długoterminową reakcję można wyjaśnić również na gruncie teorii sygnałów. Wówczas underpricing jest swego rodzaju dyskontem oferowanym w celu sygnalizowania wartości spółki, a mniejsze wpływy podczas IPO są re-kompensowane podczas kolejnych emisji. W trzecim nurcie badań negatywna reakcja postrzegana jest jako błąd pomiaru wynikający z niedostatków warsztatu statystycznego wykorzystywanego do oceny konsekwencji działań przedsiębiorstw.Ostateczne rozwiązanie problemu długoterminowej reakcji na dokona-nie IPO wymaga kompleksowych badań empirycznych.
Authors and Affiliations
Joanna Lizińska
Keywords
Related Articles
- EP ID EP162641
- DOI -
- Views 48
- Downloads 0
Forma kontroli w spółkach wchodzących w skład portfela inwestycyjnego inwestorów instytucjonalnych na przykładzie Aviva Otwarty Fundusz Emerytalny
W literaturze podkreślana jest zarówno rola struktur własnościowo-kontrolnych jako determinanty funkcjonowania rynku kapitałowego, jak i efektywność nadzoru korporacyjnego. W oparciu o to kryterium wyróżnia się mod...
Zastosowanie Jednorodnych Grup Pacjentów (JGP) w controllingu
Celem artykułu jest przedstawienie możliwości wykorzystania Jednorodnych Grup Pacjentów (JGP) w controllingu w szpitalu. Pokazano miejsce JGP w procesie analizy związanej z optymalizacją kosztów funkcjonowania szpi...
Modelling of the economic value of denitrification as one of the ecosystem services provided by the Gulf of Gdansk using the WTP
The article shows a part of the research which aimed at the economic valuation of regulatory ecosystem services provided by the Gulf of Gdansk. The assessment of the economic value of balancing the effects of eutrophicat...
Zmiany strukturalne w gospodarce polskiej
Obecnie zmiany strukturalne stanowią bardzo ważny proces, który przyczynia się do budowy potencjału konkurencyjnego gospodarki narodowej. Identyfikacja kierunku i tempa zmian w strukturze gospodarki następuje w now...
Wykorzystanie metodyki Lean Six Sigma w doskonaleniu funkcjonowania małych i średnich przedsiębiorstw
Celem pracy jest przedstawienie wyników badań oraz utylitarnych aspektów wynikających z opracowania oryginalnej metodyki wdrażania metodyki Lean Six Sigma w małych i średnich przedsiębiorstwach sektora produkcyjne go. Me...