Powiązanie ratingów krajów strefy euro z sytuacją na rynkach finansowych na podstawie analizy kursu EUR/USD, rentowności obligacji rządowych i notowań CDS
Journal Title: Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów - Year 2017, Vol 153, Issue 1
Abstract
Przedmiotem opracowania jest zaprezentowanie, w jakim stopniu wydawane oceny ratingowe mogą oddziaływać na zmiany kursu EUR/USD, rentowność obligacji skarbowych i CDS w krajach należących do Unii Gospodarczej i Walutowej (UGiW). Przeanalizowano dzienne zmiany kursu EUR/USD w reakcji na ogłoszenia ratingów krajów strefy euro w okresie od stycznia 2011 r. do grudnia 2011 r. Badanymi zdarzeniami są zmiany ocen ratingowych oraz perspektyw inwestycyjnych wydawanych przez trzy główne agencje ratingowe (Standard & Poor, Moody i Fitch). Analizie poddano ponadto zależność pomiędzy poziomem ryzyka inwestycyjnego kraju opartego na ocenach S&P a rentownością obligacji skarbowych i premiami CDS w krajach strefy euro. Przeprowadzone badania pozwoliły na sformułowanie następujących wniosków: • nie wystąpiła istotna reakcja kursu walutowego EUR/USD w odpowiedzi na zmiany ocen ratingowych, • reakcja kursu walutowego była silniejsza w przypadku pogorszenia ratingu, • reakcja kursu EUR na zmiany ratingu była najsilniejsza w krótkim okresie (w ciągu jednego do dwóch dni), • istnieje silny związek pomiędzy poziomem ryzyka kraju, rentownością obligacji rządowych i premiami CDS. Wymienione wyżej wnioski rzucają dodatkowe światło na zachowanie się rynków kapitałowych w odpowiedzi na zmiany ratingów. Silne powiązania między ratingami kredytowymi, oprocentowaniem obligacji rządowych i premią CDS oznaczają, że zdrowe fundamenty makroekonomiczne i równowaga budżetowa są kluczem do zapobiegania obniżeniu ratingu, wzrostowi ryzyka
Authors and Affiliations
Katarzyna Twarowska
Keywords
Related Articles
- EP ID EP208803
- DOI -
- Views 68
- Downloads 0
Skalowalność i trwałość modelu biznesu jako kluczowe atrybuty inteligentnego przedsiębiorstwa
Literatura na temat skalowalności i trwałości modeli biznesu jest bardzo ograniczona. Dlatego celem artykułu jest przedstawienie i omówienie kluczowych atrybutów skalowalności i trwałości modeli biznesu inteligentnego pr...
Finansowanie inwestycji w sektorze publicznym w Polsce w latach 2007–2013 w warunkach członkostwa w Unii Europejskiej
Finansowanie inwestycji podmiotów i jednostek organizacyjnych sektora publicznego musi uwzględniać warunki, w których podmioty te działają. Sektor publiczny wymaga użycia technik zarządzania charakterystycznych dla proce...
Zakresy przygotowania do negocjacji handlowych w Key Account Managemencie
Negocjacje handlowe są jednym z najważniejszych elementów pracy na stanowisku key account managera zarządzającego współpracą z kluczowymi klientami dla danej organizacji. Prawidłowo przeprowadzony proces negocjacyjny dec...
Próba modelowego ujęcia kosztów w podmiotach sektora publicznego w Polsce
Opracowanie koncentruje się na problematyce analizy kosztów w zróżnicowanych jednostkach organizacyjnych sektora publicznego. Przedmiotem badań jest ustalenie i przybliżenie możliwości implementacji pogłębionej analizy k...
Zarządzanie jakością życia w warunkach swobodnego wyboru
Artykuł prezentuje wyniki eksperymentalnego badania jakościowego o charakterze pilotażu, związanego z realizacją tematu badawczego odnoszącego się do diagnozy symptomów zmian wyznaczników jakości życia poprzez priorytet...