Staatsverschuldung bei alternativen Zinsstrategien
Journal Title: Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu - Year 2017, Vol 77, Issue 6
Abstract
Die Staatsverschuldung wird häufig in der Wirtschaftsliteratur diskutiert. Es gibt zwei allgemeine Positionen: (1) Die nationale Verschuldung ist ein Übel, weil es ein nie endender Prozess ist und (2) eine Staatsverschuldung notwendig ist, weil ein Staat seine Zukunft sichern muss. Um einen Rat über die Richtigkeit beider Positionen zu geben, wird in diesem Artikel ein einfaches Modell formuliert. Das Modell zeigt, dass die Staatsverschuldung ein nie endender Prozess ist, wenn die Effizienz nicht gleich eins ist. Es gibt keine Chance, die Staatsschulden zurückzuzahlen. Selbst die Wachstumspolitik ist nicht in der Lage, das Problem zu lösen. Ein erfolgreiches Instrument zur Steuerung der Staatsverschuldung ist die Zinspolitik. Ein hohes Zinsniveau führt bereits nach einigen Perioden zu Staatsbankrotten. Aber ein abnehmendes Zinsniveau verlängert die Zeit bis zum Staatsbankrott. Ein Zinsniveau von Null und keine Pflicht zur Rückzahlung der Staatsverschuldung werden den Staatsbankrott verhindern. Wenn es zusätzlich möglich ist, neue Staatsschulden zu stoppen, ist es möglich, eine Begrenzung der Staatsverschuldung zu finden. Ein negatives Zinsniveau bei nationalen Anleihen ist ein Instrument, das die Möglichkeit bietet, Staatsschulden zurückzuzahlen.
Authors and Affiliations
Hermann Witte
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