The Capital Structure and the Dividend Policy of Family Firms Struktura kapitałowa i polityka dywidendowa firm rodzinnych
Journal Title: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska Sectio H Oeconomia - Year 2013, Vol 0, Issue 0
Abstract
This paper sheds light on the capital structure and the dividend policy of family firms. From a theoretical point of view it can be shown that agency conflicts in family firms and therefore their financing decisions are affected by family specific factors. Our analysis, however, shows no clear evidence that family influence leads to (1) more or less leverage and (2) higher or lower dividend payments by family firms compared to their non-family counterparts. The same holds true for empirical studies which present mixed results concerning the leverage and payout propensity of these companies. Finally, factors are addressed which could be held responsible for this ambiguous empirical evidence Artykuł rzuca światło na strukturę kapitału i politykę dywidend firm rodzinnych. Z teoretycznego punktu widzenia można wskazać, że w firmach rodzinnych występuje konflikt agencji, ponieważ na ich decyzje finansowe mają wpływ specyficzne czynniki rodzinne. Przedstawiona w artykule analiza nie dowiodła jednak , że wpływ rodziny oddziałuje na (1) stosowanie większej lub mniejszej dźwigni finansowej ani na (2) wyższe lub niższe dywidendy wypłacane przez firmy rodzinne w porównaniu do nierodzinnych konkurentów. Podobnie badania empiryczne dały mieszane rezultaty w odniesieniu do dźwigni finansowej i skłonności do wypłat w tych firmach. W zakończeniu wskazano czynniki, które mogą stanowić przyczynę uzyskiwania tak zróżnicowanych dowodów empirycznych.
Authors and Affiliations
Helmut Pernsteiner, Marcus Dick
Keywords
Related Articles
- EP ID EP169275
- DOI 10.17951/h.2013.47.4.95
- Views 58
- Downloads 0
Ocena efektywności inwestycji gospodarstw domowych na przykładzie funduszy inwestycyjnych, Household investment performance evaluation on the example of mutual funds
Artykuł nie zawiera abstraktu w języku polskim. The main purpose of this article is a theoretical discussion about the performance evaluation from the point of view of households, because the presented method takes risk...
Wspomnienia Recollections
Wspomnienia
Test świadomego myślenia jako miernik myśli racjonalnej. Wyniki badań własnych
Artykuł jest kontynuacją badań literaturowych dotyczących testu świadomego myślenia – CRT. Autorki, po zaprezentowaniu krótkiego rysu teoretycznego, analizują wyniki badań własnych przeprowadzonych na grupie ponad 500 st...
Ewolucja polityki gospodarczej a procesy globalizacyjne The evolution of economic policy and globalization processes
The purpose of this article is to present and analyze general changes of the economic policy models implemented in most countries with developed market economy after the Second World War, their causes and consequences. T...
Financial Risk of Sukuk Investments Ryzyko finansowe inwestycji w sukuk
Sukuk stanowią podstawę rozwoju islamskiego rynku kapitałowego. Instrumenty te coraz częściej znajdują zastosowanie również na rynkach finansowych poza obszarem świata muzułmańskiego. Sukuk nie posiadają odpowiednika wśr...