The Capital Structure and the Dividend Policy of Family Firms Struktura kapitałowa i polityka dywidendowa firm rodzinnych
Journal Title: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska Sectio H Oeconomia - Year 2013, Vol 0, Issue 0
Abstract
This paper sheds light on the capital structure and the dividend policy of family firms. From a theoretical point of view it can be shown that agency conflicts in family firms and therefore their financing decisions are affected by family specific factors. Our analysis, however, shows no clear evidence that family influence leads to (1) more or less leverage and (2) higher or lower dividend payments by family firms compared to their non-family counterparts. The same holds true for empirical studies which present mixed results concerning the leverage and payout propensity of these companies. Finally, factors are addressed which could be held responsible for this ambiguous empirical evidence Artykuł rzuca światło na strukturę kapitału i politykę dywidend firm rodzinnych. Z teoretycznego punktu widzenia można wskazać, że w firmach rodzinnych występuje konflikt agencji, ponieważ na ich decyzje finansowe mają wpływ specyficzne czynniki rodzinne. Przedstawiona w artykule analiza nie dowiodła jednak , że wpływ rodziny oddziałuje na (1) stosowanie większej lub mniejszej dźwigni finansowej ani na (2) wyższe lub niższe dywidendy wypłacane przez firmy rodzinne w porównaniu do nierodzinnych konkurentów. Podobnie badania empiryczne dały mieszane rezultaty w odniesieniu do dźwigni finansowej i skłonności do wypłat w tych firmach. W zakończeniu wskazano czynniki, które mogą stanowić przyczynę uzyskiwania tak zróżnicowanych dowodów empirycznych.
Authors and Affiliations
Helmut Pernsteiner, Marcus Dick
Keywords
Related Articles
- EP ID EP169275
- DOI 10.17951/h.2013.47.4.95
- Views 55
- Downloads 0
Kapitał pracujący a płynność finansowa przedsiębiorstw notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Wyniki badań
W artykule zbadano wpływ zadłużenia przedsiębiorstwa, wielkości kapitału pracującego oraz cyklu konwersji gotówki na płynność finansową. W tym celu wykorzystano analizę panelową opartą na danych ze sprawozdań finansowych...
Efektywność funduszy surowcowych w Polsce w okresie hossy i bessy
Celem artykułu jest zbadanie zagadnienia efektywności funduszy inwestycyjnych w przypadku okresów koniunktury oraz dekoniunktury na rynku na przykładzie funduszy surowcowych. W tym celu wyróżniono 5 okresów bessy oraz 4...
Podatkowa polityka cen transferowych w zakresie dóbr niematerialnych w kontekście BEPS, Concerning Intangibles in the Context of BEPS
Przedmiotem artykułu jest przedstawienie ostatnich propozycji zmian w zakresie cen transferowych w związku z działaniem nr 8 BEPS. Specjalne środki zaproponowane przez OECD obejmują wytyczne, w jaki sposób należy zrewido...
Proces kaskadowania strategii na przykładzie Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej w Lublinie, The process of cascading of the strategy for the Maria Curie-Skłodowska University in Lublin
Artykuł nie zawiera abstraktu w języku polskim The paper presents the problem of using the Balanced Scorecard in the process of cascading the strategy of the University. Cascading of strategic objectives onto lower level...
Współczesny bank wobec paradygmatu zaufania publicznego The contemporary bank versus paradigm of public trust
Evaluation of contemporary bank is usually determined by the experience of financial crises with banks in the leading role. In this context, the idea that the bank is the subject of a special social mission is more and m...