Strategia wypłat dywidend niezależnych od zysku za ostatni rok obrotowy. Przykład Grupy Żywiec S.A.
Journal Title: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska Sectio H Oeconomia - Year 2018, Vol 0, Issue 0
Abstract
Coraz więcej spółek notowanych na GPW, podobnie jak na rozwiniętych rynkach kapitałowych, wypłaca dywidendy, których kwoty w niewielkim stopniu zależą od zysku za poprzedni rok obrotowy. W tym celu spółki tworzą dywidendowe fundusze rezerwowe (DRF), które umożliwiają im swobodniejszą politykę dywidendową. Na szczególną uwagę zasługuje strategia stosowana w ostatnich latach przez Grupę Żywiec S.A., która w każdym roku część zysku netto przeznacza na DRF, a jednocześnie dywidendę wypłaca z pozostałej części zysku netto za ostatni rok obrotowy oraz z DRF utworzonego w poprzednim roku. W artykule dokonano szczegółowej analizy tej strategii, pokazując jej wpływ na uniezależnienie wypłat od zysku za ostatni rok i wprowadzając pojęcie zysku do podziału, który urealnia stopę wypłaty dywidendy. Postawione hipotezy zweryfikowano za pomocą modeli Lintnera.
Authors and Affiliations
Mieczysław Kowerski
Keywords
Related Articles
- EP ID EP613505
- DOI 10.17951/h.2018.52.3.61-72
- Views 70
- Downloads 0
Wymiana informacji z terytoriami stosującymi szkodliwą konkurencję podatkową – stan obecny i perspektywy rozwoju
Celem artykułu jest zaprezentowanie rozwiązań krajowych i międzynarodowych zmierzających ku zneutralizowaniu rosnącej popularności rajów podatkowych i ograniczeniu zjawiska „kapitału ucieczkowego”. W pracy skupiono się n...
Bezrobocie w Polsce w okresie międzywojennym w kontekście jakości danych w spisach ludności Unemployment in Poland in the interwar period due to data quality of population censuses
Unemployment in Poland in the interwar period was a mass phenomenon of cyclical and structural types. It constituted one of the important problems to solve and had both economic and psychosocial negative consequences. Lo...
Usługi kształcenia na poziomie wyższym – modele i czynniki rozwoju, The higher education services – models and development conditions
Artykuł nie zawiera streszczenia w języku polskim. The problem of the article concerns the development of education services at a higher level. In the first part the author discusses the basic models of higher education...
Non-commercial Financial Intermediaries as an Alternative for Commercial Banks in the Post-crisis Economy
The aim of the paper is to characterize and asses alternative (non-commercial) forms of financial activity: credit unions and social lending. Such institutions, in contrast to banking entities, are not focused solely on...
Analiza wpływu czasu wygaśnięcia na ryzyko korytarzowych opcji kupna, Analysis of the influence of the time to maturity on the risk of the corridor call options
Artykuł nie zawiera abstraktu w języku polskim. Corridor option belongs to the class of innovative financial instruments. The article presents the issues connected with corridor call options: characteristics of instrumen...